( French+ English ) On peut maintenant trouver les nouvelles boites noires de la finance !
Des marchés spécialisés dans l’échange confidentiels de blocs d’actions ont vu le jour, les titres s’y échangent dans le plus grand secret, les ordres ne sont pas publics, et l’anonymat est la règle .
L’essor de ces « dark pools » va certainement crée une bourse à deux vitesses , ces Dark pools vont favoriser les investisseurs importants au détriment des petits porteurs .
Ces dark pools, répondent à des réglements spécifiques leur permettant de ne pas publier leur carnet d’ordres , ou sera la transparence ? Néanmoins, le coté positif est que en cas d’afflux d’ordres d’achats ou de ventes, la non pubication permettra d’éviter l’effet négatif grégaire !
Any mistake, une erreur, please contact : bj@abusinesstabloid.com
When talking to a Canadian bank manager , asking them on whether Canadian banks were going to launch dark pools, his answer was, i dont think canadian banks we are going to dot it, because it will be an instant vilification from the rest of the investors !
So the question is Why, Frenchs, Americans ,Suisses , does not care about these « underground » exchange , the main reason is , because they are « lower trading fees »
The main ones are the bank-run dark pools, Goldman’s Sigma X, Getco Execution services, Credit Suisse Crossfinder , brokers runs dark pools had grown because they are Cheaper, faster and open to algorithms , computerized trading programs, that now dominate the market.
Les dark pools sont encadrés par la MiFid (Markets in Financial Instruments Directive) Entrée en vigueur en novembre 2007, cette directive a autorisé la création de plateformes d’échanges alternatives aux bourses traditionnelles.
Les dark Pools suscitent la polémique , car leur développement c’est accompagné de celui des dark pools internes aux grandes banques .Goldman sachs, Morgan Stanley, Crédit Suisse, La Société Générale, BNP Paribas, le Crédit agricole entre autres, ont mis en place des « crossing networks » systèmes sophistiqués, leur permettant de chercher des contreparties aux ordres de leurs clients, avant de les proposer au marché!
Mi 2010, Bruxelles devrait réexaminer le Mifid, afin d’essayer de limiter les risques de distorsion de concurrence , les Britanniques y sont opposés !
Londres va certainement fusionner sa « Dark pool » avec le marché électronique « Turquoise ».
Le LSE London Stock Exchange a fait savoir récemment, qu il entrait en négociation avec « Turquoise » en vue d’un rachat, aucun échange de liquidité n’est prévu, Turquoise serait fusionné avec Baikal le « dark pool du LSE ».
Les actionnaires, BNP Paribas , Citi, Goldman sachs, Deutsche bank, Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS et Société Générale détiendraient 49% du nouvel ensemble.
Le LSE dirigé par le Français Xavier Rolet, s’efforce de limiter l’érosion de ses parts de marché , érosion liée à l’arrivée de ces plateformes alternatives ( MTF) et liée aussi à la création de ChiNext, à Shenzhen.
Turquoise a été crée il y a deux ans et n’est jamais parvenue à l’équilibre financier, néanmoins un des points positifs de la création de « Turquoise » est la baisse du prix des transactions sur la Bourse de Londres.
Enfin On peut regretter le manque de transparence des « Dark Pool » , cela ne peut qu éloigner les petits investisseurs ,point positif, les Dark Pools contribueront à la stabilité des prix, car les ventes se feront par blocs d’actions importants sans provoquer de brusques décallage !
A voir …
Some details on Dark pools , i got from the web and which could help to understand :
« Dark pools » where orders are anonymously matched , stock pricing may not be transparent, but the growth is squeezing other dark electronic trading , resulting in lower fees.
Dark pool market rose a lot , now almost 10 percent of the US market
is « generated » by dark pools (2009)